需求有所改善，10月份全国水泥产量环比小幅增长

10月份，全国单月水泥产量1.75亿吨，较上月增长3.9%，但与去年同期相比仍降幅较大，同比下降7.9%；1-10月，全国累计水泥产量同比下降10.3%，降幅略有收窄，产量为2010年以来同期最低水平。结合数字水泥网监测的反映市场实际需求指标--水泥出货率情况来看，10月份，全国水泥平均出货率环比小幅回升4个百分点，显示水泥需求呈现出季节性恢复，但同比仍下降约7个百分点。当月来看，中上旬，天气较好，部分地区工程进入赶工期，水泥需求有所提升；进入下旬，北方地区受气温下降和环保管控等影响，南方地区有台风天气干扰，市场需求总体略有减弱。与历史同期相比，受项目资金不足和房地产市场深度调整影响，全国水泥市场需求仍处于下行趋势。

宏观层面，全国固定资产投资平稳增长，基础设施投资增速略有回升。基础设施投资中，铁路运输业投资同比较快增长，水利管理业投资高位加速增长，道路运输业投资同比小幅下降。随着政策效应显现，房地产市场活跃度提升，但投资端和施工端指标尚未好转，全国房地产开发投资、房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积同比降幅均略有扩大。

一、全国累计水泥产量同比降幅略有收窄

国家统计局数据显示，2024年1-10月，全国累计水泥产量15.01亿吨，同比下降10.3%，降幅较1-9月收窄0.4个百分点，较去年同期扩大9.2个百分点，产量为2010年以来同期最低水平。10月份，全国单月水泥产量1.75亿吨，同比下降7.9%，环比增长3.9%。

10月份，全国水泥平均出货率环比小幅回升4个百分点，显示水泥需求呈现出季节性恢复，但同比仍下降约7个百分点。当月来看，中上旬，天气较好，部分地区工程进入赶工期，水泥需求有所提升；进入下旬，北方地区受气温下降和环保管控等影响，南方地区有台风天气干扰，市场需求总体略有减弱。与历史同期相比，受项目资金不足和房地产市场深度调整影响，全国水泥市场需求仍处于下行趋势。

二、固定资产投资平稳增长，基础设施投资增速略有回升

2024年1-10月，全国固定资产投资（不含农户）42.32万亿元，同比增长3.4%，增速与1-9月持平，高于去年同期0.5个百分点。从单月投资来看，10月份固定资产投资（不含农户）环比增长0.16%。

1-10月，全国基础设施投资（不含电力）同比增长4.3%，增速较1-9月回升0.2个百分点，低于去年同期1.6个百分点。其中，铁路运输业投资同比增长14.5%，水利管理业投资同比增长37.9%，道路运输业投资同比下降2.1%。

分地区看，东部地区投资同比增长1.8%，中部地区投资同比增长4.6%，西部地区投资同比增长1.1%，东北地区投资同比增长3.2%。

宏观层面，全国固定资产投资平稳增长，基础设施投资增速略有回升。基础设施投资中，铁路运输业投资同比较快增长，增速逐步放缓；水利管理业投资高位加速增长；道路运输业投资同比小幅下降，降幅缓慢收窄。

财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整。10月份基础设施投资增速已有小幅回升，后续建设项目资金不足的情况或将改善，水泥需求下降的趋势有望减缓。

三、房地产开发投资降幅略有扩大

2024年1-10月，全国房地产开发投资8.63万亿元，同比下降10.3%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点，较去年同期扩大1个百分点。其中，住宅投资6.56万亿元，同比下降10.4%。

1-10月，房地产开发企业房屋施工面积72.07亿平方米，同比下降12.4%；房屋新开工面积6.12亿平方米，同比下降22.6%。其中，住宅新开工面积下降22.7%。

1-10月，房地产开发企业到位资金8.72万亿元，同比下降19.2%。

10月份，房地产市场市场活跃度提升，销售端有所回暖，为市场提供了重塑信心的契机，但投资端和施工端尚未好转。1-10月，全国房地产开发投资、房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积同比降幅均略有扩大。在满足房地产项目合理融资需求政策支持下，房地产开发企业到位资金同比降幅延续小幅收窄走势。

9月26日中央政治局会议中强调要多措并举“促进房地产市场止跌回稳”，相关部门抓紧完善土地、财税、金融等政策，10月份房地产政策端支持力度强劲。

10月国新办新闻发布会上，财政部针对房地产领域提出允许专项债券用于土地储备；支持收购存量房，优化保障性住房供给；及时优化完善相关税收政策等政策方向。住建部等五部门介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，提出“四个取消”、“四个降低”、“两个增加”，充分赋予城市政府调控自主权，降低居民购房成本，减轻还贷压力，提出通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿，满足房地产项目合理融资需求。11月13日，财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，发布土地增值税、增值税和住房交易环节契税的优惠政策。

随着房地产各项存量和增量优化调整政策落实，房地产市场有望逐步企稳向好，房地产领域水泥需求大幅下降的局面也有望得到改善。

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